在2026年的投资商场上，银行股的分成智力正成为投资者关注的焦点。跟着1月中下旬银行中期分成络续到账，31家A股上市银行已完成或正在鼓励2025年度中期分成。关于历久握有四大行的投资者来说，一个中枢问题历久萦绕心头：工、农、中、建这四大国有银行，能否延续昔时二十年的高分成历史？
这个问题关乎数万亿市值、关乎千万投资者的收息决策。今天，我们就用数据讲话，把这个问题拆解明晰。
一、先看历史：四大行的分成有多“豪横”？
要判断未来，先看清昔时。四大行的分成历史，不错用三个数字轮廓：
第一，分成总和惊东说念主。 仅以工商银步履例，自2006年上市以来，累计为境表里股东创造现款分成答复进步1.5万亿元，从2007年起稳居A股分成金额最高的上市公司。2024年，工行、建行年度分成金额均超1000亿元，区别为1097.73亿元、1007.54亿元。
第二，分成比例厚实。 六大行分成比例多年来均进步30%。2024年，六大行整个派发现款红利4206.34亿元，占已公布分成数据的26家银行分成总和的七成以上。这种“赚100元分30元”的节律，仍是握续了近二十年。
第三，分成频年不休。 从上市以来，四大行每年齐分成，从未远离。下表是四大行昔时十余年的每股分成记载（单元：元）：
年份
工商银行
建设银行
中国银行
农业银行
2022
0.2933
0.364
0.221
0.2068
2021
0.266
0.326
0.197
0.1851
2020
{jz:field.toptypename/}0.2628
0.32
0.191
0.1819
2019
0.2506
0.306
0.184
0.1739
2018
0.2408
0.291
0.176
0.1783
2017
0.2343
0.278
0.168
0.17
2016
0.2333
0.274
0.175
0.1668
2015
0.2554
0.301
0.19
0.182
2014
0.1617
0.3
0.196
0.177
2013
0.239
0.268
0.175
0.1565
从表中不错看出，四大行的每股分周到体呈现稳中有升的趋势。即使在宏不雅经济承压的年份，也从未出现过“断崖式”着落。
二、再看咫尺：四大行还能不成“扛得住”？
历史进展令东说念主宽解，但投资者更柔和的是：在刻下环境下，四大行还有莫得智力延续这种分成水平？
我们从三个维度来分析：
1. 盈利智力：体量依然浩大，但增速分化
2025年上半年，六大行整个实现营业收入超1.8万亿元，净利润超6800亿元。其中：
· 工商银行：营收4270.92亿元，净利润1688.03亿元
· 建设银行：营收3942.73亿元，净利润1626.38亿元
· 农业银行：营收3699.37亿元，净利润1399亿元，同比增长2.53%
· 中国银行：营收3290.03亿元，净利润1261.38亿元
从营收增速看，四大行均保握正增长：中行3.76%、建行2.15%、工行1.57%、农行0.85%。但从净利润看，工行、建行、中行出现小幅下滑，农行实现正增长。
这种“营收增、利润分化”的背后，是净息差收窄的压力。2025年上半年，四大行净息差全线同比收窄，降幅开阔进步0.1个百分点。这是银行业共同濒临的挑战。
2. 钞票质料：稳中向好，风险可控
盈利虽有波动，但钞票质料是分成的“安全垫”。2025年中期数据涌现：
· 不良率：工行1.33%、建行1.33%、农行1.28%、中行1.24%，均处于较低水平
· 拨备掩饰率：工行217.71%、建行239.40%、农行295%、中行197.39%，风险抵补智力满盈
· 成本满盈率：工行19.54%、建行19.51%、农行17.45%、中行18.67%，远高于监管条目
建设银行首席财务官生柳荣在事迹发布会上暗示，尽管LPR下调的滞后影响仍会带来压力，但通过主动处置有望保握行业泉源水平。
3. 分成意愿：作风明确，行径坚韧
分成不仅取决于智力，更取决于意愿。从处置层表态看，四大行对分成的快活非常认知：
· 建设银行财务司帐部总司理刘方根明确暗示：“我们将综合推敲股东意愿、成本补充、可握续发展和监管条目等要素，亚博app保握分成比例和分成频率的厚实。”
· 工商银行副行长段红涛强调，自2006年上市以来，工行一直保握较高的分成水平，近几年分成利润厚真实30%以上。
行径上，四大行也在落实“一年屡次分成”。2026年1-2月，六大即将派发中期股息整个约2046.57亿元，其中工行派息约503.96亿元、建行超400亿元、农行418.23亿元。这是对投资者答复的实质完毕。
三、未来忖度：四大行分成能否延续？
基于以上分析，我们不错从几个维度忖度四大行分成的可握续性：
故意要素
第一，计谋支握明确。 新“国九条”明确提议“加大对分成优质公司的激发力度，多措并举推动擢升股息率”“增强分成厚实性、握续性和可预期性，推动一年屡次分成”。计谋导向为银行分成提供了轨制保险。
第二，息差拐点可期。 国信证券经济筹商所长处助理兼银行业首席分析师王剑分析称，2026年生意银行净息差降幅将大幅管束，而且大要率是此轮净息差下行周期尾声。这意味着，对银行盈利影响最大的负面要素正在纵情。
第三，历久资金嗜好。 2025年，险资超30次举牌上市企业，其中大批地方是银行股。2026年，吉祥东说念主寿举牌农业银行、招商银行H股。中历久资金对厚实分成地方的确立需求，也为银行股提供了估值复古。
潜在挑战
第一，净息差压力仍在。 尽管拐点可期，但2026年LPR仍有下调空间，息差汲引需要时辰。工行副行长姚明德指出，净息差变化与货币计谋、信贷需求及银行钞票结构相似智力三约略素筹办。
第二，盈利增速放缓。 从2025年中期数据看，工行、建行、中行净利润同比微降。这种趋势若是延续，可能影响未来分成增漫空间。
第三，成本补充需求。 银行要支握实体经济发展，需要保握满盈的成本。如安在分成和成本留存之间获得均衡，是处置层握续濒临的课题。
四、论断：四大行分成有望延续，但需感性预期
回到最初的问题：四大行能不成延续之前二十年分成的高历史？
我的谜底是：大要率能，但需对“延续”二字有感性相识。
所谓“延续”，不是每股分成只增不减，而是分成比例厚实、分成意愿握续。 昔时二十年，四大行曾经有过分成小幅波动的年份，但从未中断、从未大幅削减。这种“厚实性”本人，即是最有价值的延续。
从智力看，四大行盈利体量浩大、钞票质料庄重、成本满盈率安全，具备握续分成的基础。从意愿看，处置层明确表态、计谋鼎力支握、中期分成常态化，分成文化已真切东说念主心。从环境看，息差拐点可期、历久资金涌入，为银行股营造了故意氛围。
但也要感性看待：在净息差收窄、盈利增速放缓的配景下，未来分成增长的速率可能不足昔时二十年。关于期待“每年分成厚实增长”的投资者，需要相似预期；但关于追求“每年稳稳拿到4%-5%股息”的收息族，四大行依然是压舱石级别的遴荐。
正如建设银行所言：“保握分成比例和分成频率的厚实。”——这份“厚实”，才是四大行分成最少见的底色。
（本文基于公开数据和分析，不组成任何投资建议。股市有风险，投资需严慎。）
备案号: